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听证中，文高永权提出：第一，其没有操纵股价的主观意图，未实施操纵证券市场的违法行为。文高永权确实曾要求宋翼湘、王交英具体办理增持股票事宜，但是从来没有指使宋翼湘、王交英二人实施操纵“众益传媒”的违法行为。文高永权看好众益传媒的经营业绩优异，主观意愿是对公司发展前景长期看好，进而买入“众益传媒”并长期持有。宋翼湘、王交英连续买入“众益传媒”为了实现文高永权增持“众益传媒”的主观目的，而没有实施操纵证券市场以获取不法收益的主观目的。第二，宋翼湘、王交英交易“众益传媒”的行为，不构成操纵证券市场，《行政处罚事先告知书》（以下简称《告知书》）所依据的数据忽略了股转系统特殊的交易环境，以及“众益传媒”的特殊性，认定标准、证明逻辑存在明显错误。第三，其实施增持行为后，没有高价位减持套利，且参与股转系统的中小投资者数量极少，文高永权的增持行为影响范围较小。即使其增持行为的过程存有些许瑕疵，该瑕疵造成的社会危害显著轻微，根据《行政处罚法》第二十七条之规定，应该免除或减轻对其的处罚。此外，文高永权积极配合调查工作。

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对此，天风证券宋雪涛认为，2019年1季度流动性压力最大的时间段或在1月中下旬，1月资金缺口约3.8万亿。 具体来说，造成资金缺口的主要因素包括：春节前企业和居民对现金需求增加、1月财政存款上缴国库、地方政府债券提前发行、前期央行货币政策工具到期。为保证春节前后流动性平稳和地方债券顺利发行，央行可能需要释放短期资金2.2万亿、释放长期资金+货币政策工具投放1.6万亿。

然而，截至今年前三季度，复星旅文的流动负债净额为7254.9百万元，自二季度以来有所增长主要源于太仓项目的土地使用权预付款项等使用短期借款收购长期资产。而这一项目也正是复星旅文拟定于上市融资后进行重点投资的旅游目的地项目之一。根据资料集介绍，丽江项目预计于2020年底或2021年初开始分阶段完工，并于其后两三年内全面竣工，未来数年预计将产生约24亿元成本；而太仓项目建设预计将于2019年分阶段动工、2020年底开始分阶段完工，并于其后三四年内全面竣工，未来数年预计成本更高达约77亿元。

（编辑：张伟贤）责任编辑：陈悠然 SF104贵州茅台19年老董秘这下有点尴尬了！茅台新董事长竟称不愿受董秘办约束来源： 董秘学苑12月28日下午，贵州茅台新任董事长李保芳在2018年度茅台经销商大会的表态估计要让公司董秘樊宁屏工作压力陡增。据媒体报道，李保芳表示，“我不愿意受上市公司董秘办的约束，应该是董秘办来适应我。比如，今天我要公布一些数据，应该是董秘办来适应我，上市公司提前进行披露。所以，今天（28日）中午，贵州茅台公布了一个数据，但实际上今天还要公布更多的数据。 ”

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